大宗商品低点徘徊 铜市仍有下跌空间

作者:亚博全站APP官网登录发布时间:2022-01-09 01:19

本文摘要:将近阶段,国内股指及商品期货在动荡不安中波动寻底,在宏观经济趋势不甚明朗,且金融市场信心仍贞动荡的背景下,大宗商品中有色金属环绕年内低点波动游走,宏观及供需面的乐观预期在短期大幅度暴跌中被发泄,但后市行情波动受到仍被资金和市场情绪主导而被缩放,“铜博士”的金融和商品的双重属性预见其在当前环境下难独善其身。从全球供需来看,根据国际铜研究的组织数据表明,2015年全球矿山铜产量预计减少5%至1950万吨,而2016年料减少至2050万吨。

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将近阶段,国内股指及商品期货在动荡不安中波动寻底,在宏观经济趋势不甚明朗,且金融市场信心仍贞动荡的背景下,大宗商品中有色金属环绕年内低点波动游走,宏观及供需面的乐观预期在短期大幅度暴跌中被发泄,但后市行情波动受到仍被资金和市场情绪主导而被缩放,“铜博士”的金融和商品的双重属性预见其在当前环境下难独善其身。从全球供需来看,根据国际铜研究的组织数据表明,2015年全球矿山铜产量预计减少5%至1950万吨,而2016年料减少至2050万吨。

该机构预计,由于天气因素和劳资纠纷令其部分产商的产量下降,2015年全球矿山铜供应今年虽仍将减少,但增幅将高于此前预期,且考虑到精炼铜消费量增长速度很弱于产量增幅,预计2015年全球精炼铜市场不存在小幅供应不足。从周期的角度来看,有色金属行业作为强劲周期性行业,近年来却遭遇了以中国派的新兴经济体发展降速的周期性巨变,全球消费市场需求的明显上升,大幅度诱导了对矿产、能源和农产品的市场需求,而产业链上游原本持续扩展的供应生产能力却无法很快调头,造成铜等大宗商品供大于求的整体局势。目前铜等大宗商品已完结“黄金十年”并正处于熊市周期,在上游矿物原料的比较短缺仍未来临之前,铜铝锌镍等金属皆呈现出供大于求的格局。从资本角度来看,受限于铜等大宗商品业务的收益率下降及监管日益严苛,国际投行近年来争相撤走市场,而信用风险也令其银行业对原本活跃的融资铜贸易强化管制,二季度以来铜市内外盘期货持仓持续明显降温,金融属性的下降使得铜市未尝过往的抗跌性,考虑到当前铜市供需季节性转弱,铜市相对于其他商品具备更大暴跌的空间。

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